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  本周专题：五金东西（Tools & Hardware），是指铁、钢、铝等金属通过铸造、压延、切开等物理加工，制作而成的各种金属器材的总称。（1）五金东西的种类与开展趋势。 五金东西种类繁复，依照产品的用处来区分，可分为东西五金、修建五金、日用五金、锁具磨具、厨卫五金、家居五金以及五金零部件等几类，全球手东西及电动东西占五金东西职业七成以上份额，是五金东西最首要的组成部分。手东西的首要开展趋势是多功能，人体工程学规划改善和新原料的运用。电工东西正在向着无绳化、电池革新、智能/网联、小型/轻量化开展。 （2）五金东西上下游与周期性。东西五金职业的上业首要为钢铁职业、有色金属职业和塑料职业等。五金东西产品的原材料首要为塑材、铝材和钢材。针对电动东西，电池、电驱、电控（“三电”）是电动东西的中心零部件，“三电”算计占本钱的 40.1%。大型头部企业定价相对更高，具有更强的调价主动权，对上游产品价格动摇的敏感度更低。五金东西与房地产和修建职业具有较高的相关性，依据华商情报网数据，全球电动东西在修建职业的使用份额高达 50%，因而具有比较显着的周期性。 （3）五金东西的商场规划与职业格式。全球手东西及电动东西的商场规划已达 500 亿美元，手东西、电动东西商场逐年稳步增加。估计到 2024 年，全球手东西及电动东西的商场规划将超越 560 亿美元，年复合增加率约 3%。 亚太是最大的五金东西消费地，北美、欧洲是高端五金东西的首要消费地域。西欧、北美、东亚是五金东西三大出产区域，我国是全球最大的五金东西出产国家。我国电动东西出货量约 3 亿台，但出口单价仅 30 美元左右，低于全球均匀单价，国内企业首要以 OEM 形式出产出售，产品的品牌附加值低。Stanley、TTI、Bosch、 Hilti、 Makita、 Metabo、 DeWalt 等是电动东西首要制作商，在工业级电动东西和通用消费级电动东西均具有显着的优势位置。我国香港的 TTI （创科实业） 2020 年公司电动东西事务收入达到了 87 亿美元，在电动东西细分商场排全球榜首。 Stanley 的电动东西与手东西出售总额全球榜首，也是最大的手东西制作商。 国内的巨星科技 2020年手东西事务经营收入达到了 59 亿美元，是亚洲最大的手东西企业。国内现已生长起了手东西制作巨子，可是其他厂商规划偏小，大都还未上市。

  本周中心观念： （1）全面掌握高端制作、智能制作主题，环绕工业配备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。要点引荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业操控设备优势种类川仪股份，激光工业用操控体系柏楚电子等，重视工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技能、双环传动等，主张重视 DCS 龙头并切入工业软件体系的中控技能、激光器龙头锐科激光; （2）掌握“碳达峰，碳中和”主线，光伏设备范畴，工艺迭代出现加快趋势，高生长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备替换需求，捷佳伟创、奥特维等公司持续引荐;锂电设备处在职业扩容的大赛道上，职业景气量抬升，设备公司具有贝塔特点，持续重视克来机电、先导智能等;核电范畴，咱们坚决以为核电是完成碳中和不可或缺的环节，要点引荐江苏神通、中密控股等; （3） 掌握轻视值高生长逻辑主线，要点引荐板式家具设备龙头弘亚数控，防爆电器龙头华荣股份，电驱减速箱齿轮龙头双环传动，消防报警体系龙头 青鸟消防、透平机械龙头陕鼓动力、动力体系测验设备龙头联测科技 等; （4）考虑细分赛道上的长时间稳定性和生长性，持续要点引荐广电 计量、斯莱克、谱尼测验、龙马环卫、震安科技、豪放科技等，重视 华测检测、安车检测、捷昌驱动、安徽合力等。

  职业动态总述。工程机械方面， 2021 年 7 月挖掘机(含出口)销量17345 台，同比下降 9.24%，短期需求承压；油气方面，全球油价重回 70 美元/桶，一起，在国际上大部分石油公司减少上游开支的情况下，我国“三桶油”2021 年在上游勘探开发出产板块并未压减资金，主张要点重视油气配备职业；光伏方面，工业链全体供需将坚持偏紧局势，需求和盈余提高驱动中游供货商扩产志愿不断增强，设备厂商首先获益； 锂电方面， 全球电动化趋势清晰，动力电池厂商扩产积极性稳步提高，龙头设备企业有望充沛获益； 机器人方面，2021 年 6 月我国工业机器人产值同比增加 60.7%；轿车和 3C 需求开端回暖，此外，大基建和新基建加快，轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分商场给机器人职业带来了不少新订单。

  危险要素： 全球疫情加快分散，海外复工复产之后需求提振低于预期，国内后续经济增加乏力。